Hypotéky jsou nejdražší za čtyři roky a koruna nejsilnější od března. Co rozhodne ČNB 18. června

Průměrná nabídková sazba hypoték v květnu vyskočila na 5,19 %, což je nejvyšší hodnota od léta roku 2022. Banky tak reagují na napjatou geopolitickou situaci a drahé úrokové swapy na mezibankovním trhu. Jako novinář sám sleduji, jak se predikce vývoje trhu mění doslova ze dne na den a jak každá zpráva ze světa okamžitě přepisuje ceníky českých finančních institucí. Pro každého, kdo letos řeší financování bydlení, bude určující, jakým směrem se vydají hypoteční sazby 2026 v nadcházejících letních měsících. O všem podstatném rozhodne bankovní rada hned ve čtvrtek 18. června.

Shrnutí pro ty, co nemají čas číst celý článek

• Dražší úvěry: Průměrná sazba hypoték dosáhla 5,19 %, desetileté fixace se šplhají až k hranici 5,74 %.
• Vliv geopolitiky: Úrokové swapy rostly kvůli napětí na Blízkém východě, ale minulý týden cena ropy spadla o 19 %.
• Silná měna: Ve středu 27. května koruna zpevnila na 24,25 Kč/EUR, což je nejlepší výsledek od začátku března.
• Zasedání centrální banky: Ve čtvrtek 18. června se rozhodne o úrocích, trh netrpělivě čeká na data o květnové inflaci (vyjdou 10. června).
• Výnosy z vkladů: Nejlepší spořicí účty stále drží úročení kolem 4 %, což při inflaci 2,5 % znamená reálný zisk.

Proč hypoteční sazby 2026 neustále rostou?

Květnová data ze Swiss Life Hypoindexu přinesla studenou sprchu pro všechny zájemce o vlastní bydlení. Průměrná nabídková sazba se dostala na 5,19 %. Pamatuji si, jak jsme na začátku května informovali, že hypotéky vyskočily na 5,18 % (článek z počátku května). Tehdy se zdálo, že trh narazil na svůj strop. Čísla z konce měsíce však ukazují, že růstový trend plynule pokračuje. Bankovní domy reagují na vnější tlaky a zdražují své produkty napříč celým trhem.

Při detailním pohledu na jednotlivé fixace najdeme propastné rozdíly. Tříletá fixace se aktuálně pohybuje kolem 4,90 %. Naproti tomu desetiletá fixace vystřelila až na 5,74 %. Banky si tímto způsobem tvoří polštář proti budoucím rizikům. Z praxe vím, že dlouhodobé fixace jsou pro finanční instituce v současném turbulentním prostředí extrémně těžko predikovatelné. Nikdo nedokáže s jistotou říci, jak vysoko se hypoteční sazby 2026 udrží v horizontu několika let, a proto si za jistotu u dlouhých fixací nechávají banky tučně zaplatit.

Mnoho lidí se mě ptá, proč se úvěry na bydlení zdražují, když Česká národní banka drží základní sazby beze změny. Odpověď leží na mezibankovním trhu s takzvanými úrokovými swapy (IRS). Tyto instrumenty určují, za kolik si banky samy půjčují peníze na delší časové období. Swapy nereflektují pouze aktuální repo sazbu, ale především očekávání budoucího vývoje a rizikové přirážky. Pokud na trhu roste nervozita, swapy letí vzhůru a banky tyto vícenáklady okamžitě promítají do ceníků pro koncové klienty.

Geopolitika a cena ropy jako hybatelé trhu

Hlavním viníkem napjaté situace na trhu se swapy byla v minulých týdnech geopolitická prémie. Eskalace konfliktu a hrozba války s Íránem vyhnala ceny energií do závratných výšin. Investoři po celém světě začali kalkulovat s rizikem návratu vysoké inflace. Dražší ropa znamená dražší dopravu, dražší výrobu a ve finále vyšší spotřebitelské ceny. Právě tento strach se přelil do úrokových swapů a způsobil, že hypoteční sazby 2026 nabraly vzestupnou trajektorii.

Během minulého týdne však došlo k dramatickému obratu. V pátek 29. května uzavřela ropa obchodování s týdenním propadem o masivních 19 %. Trhy reagovaly na zprávy o možném příměří na Blízkém východě. Tento strmý pád cen černého zlata dává naději, že by úrokové swapy mohly v následujících dnech korigovat směrem dolů. Pokud by tento trend vydržel, banky by získaly prostor pro zlevnění úvěrů. Bude naprosto určující sledovat, jak rychle se levnější ropa propíše do reálných nabídek pro domácnosti.

Silná koruna tlumí inflaci. Co to znamená pro ČNB?

Zatímco úvěrový trh hlásí zdražování, česká měna zažívá vynikající období. Ve středu 27. května se kurz dostal na úroveň 24,25 Kč/EUR. Jedná se o nejsilnější pozici koruny od začátku letošního března. Vůči americkému dolaru se kurz v minulém týdnu stabilizoval v úzkém pásmu 20,87–20,91 Kč/USD. Za tímto posílením stojí primárně optimismus na globálních trzích a zprávy o blížícím se příměří mezi USA a Íránem. Investoři se přestali bát rizika a začali znovu nakupovat středoevropské měny.

Proč je kurz měny tak bedlivě sledován centrálními bankéři? Silná koruna funguje jako přirozený štít proti dovezené inflaci. Zlevňuje importované zboží, od elektroniky přes potraviny až po pohonné hmoty. Když je měna silná, centrální banka nemusí tolik tlačit na pilu prostřednictvím vysokých úrokových sazeb. Tento fakt představuje velmi silný argument pro ty členy bankovní rady, kteří by rádi viděli levnější peníze v ekonomice. Připomeňme si květnové rozhodnutí ČNB, kdy bankovní rada právě kurzové vlivy dlouze diskutovala.

Otázkou zůstává, zda je současné posílení udržitelné. Měnové trhy jsou extrémně volatilní a stačí jedna negativní zpráva z Blízkého východu, aby koruna své zisky rychle odevzdala. Sám sleduji denní výkyvy a vidím, jak citlivě trh reaguje na jakékoliv prohlášení světových lídrů. Pokud by koruna oslabila zpět k hranici 25 korun za euro, inflační tlaky by znovu ožily a naděje na to, že hypoteční sazby 2026 v dohledné době klesnou, by se rozplynula.

Čekání na 18. června: Sníží centrální banka úroky?

Zraky všech ekonomů se nyní upírají ke čtvrtku 18. června. V tento den zasedne bankovní rada a rozhodne o nastavení měnové politiky pro letní měsíce. Základní repo sazba leží na úrovni 3,50 % už dlouhých 10 měsíců. Všechna dosavadní rozhodnutí o ponechání sazeb byla jednomyslná. Nyní se však zdá, že jednota v radě dostává trhliny a analytici se rozcházejí v názoru, jak hlasování dopadne.

Část expertů očekává první opatrné snížení o čtvrt procentního bodu. Argumentují právě propadem cen ropy, silnější korunou a dubnovou inflací, která dosáhla hodnoty 2,5 % a pohybuje se tak v tolerančním pásmu centrální banky. Druhý tábor analytiků naopak sází na další pauzu. Upozorňují na fakt, že Evropská centrální banka (ECB) míří na zvýšení svých sazeb hned ve čtvrtek 11. června, tedy pouhý týden před zasedáním v Praze. Pokud by Praha sazby snížila a Frankfurt zvýšil, úrokový diferenciál by se nebezpečně zúžil, což by mohlo vyvolat masivní výprodej české měny.

Domácí ekonomika vykazuje silný růst

Do rozhodování promluví také kondice české ekonomiky. Hrubý domácí produkt (HDP) za první čtvrtletí roku 2026 přidal meziročně 2,2 %. Tento růst je tažen především oživenou domácí poptávkou. Lidé zkrátka začali znovu utrácet. Nezaměstnanost se drží bezpečně pod hranicí 3 %, což znamená, že trh práce je stále přehřátý. Firmy bojují o zaměstnance a musejí přidávat na platech. Mzdy a platy v prvním kvartálu vzrostly meziročně o masivních 8,9 %.

Tento mzdový růst je pro centrální bankéře varovným signálem. Rychle rostoucí příjmy obyvatelstva mohou snadno roztočit mzdově-inflační spirálu. Lidé s vyššími platy více nakupují, obchodníci mohou zdražovat a inflace se vrací do hry. Z dubnové inflace 2,5 % navíc víme, že hlavním tahounem zdražování byly pohonné hmoty, které vyskočily o 24,6 %. Pokud by se k drahému benzínu přidal i růst cen služeb tažený vysokými mzdami, bankovní rada by neměla žádný prostor pro uvolňování měnové politiky. Zda za těchto okolností začnou hypoteční sazby 2026 klesat, je velmi nejisté.

Rozhodující slovo bude mít statistický úřad ve středu 10. června. V tento den vyjdou data o květnové inflaci v České republice. Číslo, které úřad oznámí, bude mít přímý dopad na hlasování bankovní rady o týden později. Pokud inflace nečekaně vyskočí, sazby zůstanou nahoře. Pokud naopak ukáže další zpomalení, šance na levnější úvěry výrazně vzroste.

Spořicí účty v květnu 2026 porážejí inflaci

Zatímco dlužníci s napětím vyhlížejí zlevňování, střadatelé zažívají velmi solidní období. Květnový přehled trhu ukazuje, že banky stále nabízejí atraktivní zhodnocení vkladů. Na špici se drží mBank se sazbou 4,01 % a Raiffeisenbank, která nabízí rovná 4,00 % pro vklady do půl milionu korun. Většina ostatních velkých hráčů drží úročení v pásmu mezi třemi a čtyřmi procenty. Během celého května sáhla ke snížení úroků pouze jedna velká instituce. Komerční banka mírně zredukovala úročení svého základního spořicího produktu.

Když si tato čísla dáme do kontextu s aktuální inflací, zjistíme pozitivní fakt. Při inflaci 2,5 % nabízejí nejlepší účty na trhu reálně kladný výnos. Peníze uložené v bance tedy po dlouhé době neztrácejí svou kupní sílu, ale naopak ji mírně zvyšují. Sám sleduji toto srovnání spořicích účtů a vidím, že rozdíly mezi jednotlivými bankami mohou na úrocích dělat tisíce korun ročně. Vyplatí se proto nenechávat peníze ležet na běžném účtu s nulovým úrokem.

Někteří investoři volí vedle tradičního spoření i modernější formy zhodnocování kapitálu. Řada lidí využívá investiční platformy, které dokážou peníze rozložit do globálních trhů. Mezi oblíbené varianty patří například Portu, které automaticky řídí portfolio složené z ETF fondů. Jiní zase preferují platformu Fondee, jež se zaměřuje na jednoduchost a transparentnost investičního procesu. Pro dlouhodobé budování majetku dávají tyto nástroje matematický smysl, ačkoliv s sebou nesou tržní riziko, které u bankovních vkladů odpadá.

Co aktuální situace znamená pro české domácnosti

Makroekonomická data a pohyby na mezibankovním trhu se dříve či později propíšou do peněženek nás všech. Kdo aktuálně řeší nákup nemovitosti, čelí složitému rozhodování. Ceny bytů v Praze a dalších velkých městech neklesají, a do toho se prodražuje samotné financování. Kratší fixace na jeden až tři roky vycházejí momentálně levněji než jistota na deset let. Banky tím jasně vzkazují, že nechtějí nést riziko dlouhodobých úvěrů. Zákazník, který zvolí kratší fixaci, sází na to, že hypoteční sazby 2026 a v dalších letech postupně klesnou a úvěr si později přefinancuje za lepších podmínek.

Pro lidi, kterým letos končí fixační období, je situace poměrně jasná. Pokud si brali úvěr před pěti lety, pravděpodobně měli sazbu kolem dvou procent. Nyní na ně čeká skok na pět procent a s tím spojený nárůst měsíční splátky o tisíce korun. V takové chvíli dává smysl prozkoumat refinancování hypotéky ke konkurenci. Ačkoliv se plošné refinancování kvůli vysokým sazbám na trhu zatím příliš nevyplácí, individuální nabídky jednotlivých bank se mohou výrazně lišit. Každá ušetřená desetina procenta hraje v rodinném rozpočtu velkou roli.

Při vyjednávání s bankou je potřeba brát v úvahu i nová pravidla pro hypotéky, která upravují možnosti předčasného splacení úvěru. Banky si nyní mohou účtovat vyšší poplatky, pokud klient odejde mimo termín výročí fixace. O to pečlivěji je nutné vybírat délku fixačního období. Zda se trh uklidní, napoví až další měsíce. Všechny oči se nyní upírají na data z 10. června a následné zasedání centrálních bankéřů. Teprve po těchto datech budeme moci přesněji odhadnout, jak se budou hypoteční sazby 2026 vyvíjet ve druhé polovině roku.

Závěr

Minulý týden na finančních trzích jasně ukázal, jak moc je česká ekonomika propojená s globálním děním. Průměrná sazba 5,19 % dělá z financování bydlení drahou záležitost, zatímco silná koruna a klesající ropa dávají mírnou naději na obrat k lepšímu. Zda se tento optimismus přetaví v realitu a hypoteční sazby 2026 začnou klesat, ukáže až 18. červen a rozhodnutí bankovní rady. Do té doby zůstává nejlepší obranou proti inflaci aktivní správa rodinných financí, ať už na spořicích účtech, nebo prostřednictvím investičních platforem.

Upozornění: Portál MoneySpot není licencovaným finančním poradcem. Výše uvedený text má výlučně informativní charakter a v žádném případě neslouží jako konkrétní investiční doporučení. Rozhodnutí o nakládání s vašimi financemi je plně na vašem uvážení.

Zdroje

Česká národní banka (2026) Měnověpolitické rozhodnutí a makroekonomická data. Dostupné z: https://www.cnb.cz

Český statistický úřad (2026) Inflace a vývoj hrubého domácího produktu. Dostupné z: https://www.czso.cz

Swiss Life Select (2026) Vývoj Hypoindexu a průměrných úrokových sazeb. Dostupné z: https://www.swisslifeselect.cz